华图借壳上市又进一步 职教巨头格局已定

　　商报讯(记者刘斯文)华图教育借壳上市一事又有了新进展。9月25日晚间，山鼎设计300492）发布了关于公司控股股东、实际控制益变动的进展公告。公告称，转让30%股权的权益变动相关决策程序已全部完成，待深交所审核。与此同时，华图教育的“老朋友”中公教育002607）在资本市场表现亮眼，近日，总市值已稳定在千亿元以上，成为继新东方好未来后第三家市值超过千亿的教育公司。至此，职教领域公考双雄的格局已定。

　　此前，山鼎设计发布公告称，公司控股股东、实控人车璐、袁歆已与华图宏阳投资有限公司(以下简称“华图投资”)签署了《股份转让协议》，前者将其持有的30%公司股权转让予华图投资且放弃其余股权的表决权，将导致控制权变更。这被看来是华图教育借壳山鼎设计的关键一步，即先变更控制权，再进行资产注入，如果能够成功，华图可能会成为创业板借壳的第一股。

　　根据公告，9月23日，山鼎设计召开了公司2019年第二次临时股东大会，会议审议通过了《关于豁免公司控股股东自愿性股权锁定承诺的议案》。同日，华图宏阳教育文化发展股份有限公司(以下简称“华图教育”)召开了股东大会，会议审议并通过了本次权益变动相关议案。这意味着，本次权益变动相关的决策程序已全部完成，待按照深圳证券交易所协议转让相关履行合规性审核等相关程序。

　　事实上，华图教育于2012年就已启动IPO，但资本运作之并不顺利。纵观7年来寻求资本证券化之，华图教育在A股、新三板、港股尝试一圈，自行IPO与借壳也都有经历，却都未果。

　　与之相对应的，自借壳亚夏汽车登陆A股后，华图教育的“老朋友”中公教育的业绩表现一直亮眼，也在按部就班实现对赌业绩。尤其是最新披露的财报显示，公司2019年上半年营业收入同比增长48.79%到36.37亿元；归属于上市公司股东的净利润4.93亿元，同比增长132.18%。累计培训人次178.90万，同比增长44.35%。已建立覆盖319个地级市的880个学习中心网点，同比增长了25.53%。根据去年10月华图教育再次递交的招股书显示，吕雉的情人截至2018年6月30日止上半年，华图教育营收为13.81亿元，毛利7.99亿元，净利润3.1亿元。培训中心数量为394家。

　　汇丰银行分析师刘静指出，华图教育与中公教育的发展增速显著，公考领域的寡头地位也已形成，但也都面临市场萎缩、公考报考人数降低的共性问题。目前公务员国考招录剧烈收缩约四成，省考招录缩招约四分之一，导致整体公务员考试培训行业受到显著冲击。面对行业变化，如何深化单个品类的产品结构同时拓展新的品类该是企业思考的。同时，公考未来的争夺点在下沉，看谁能借助渠道和研发优势提高市场占有率。另有观点认为，随着在线化渗透，公考领域也催生了一批在线教育企业。这对于主营业务在线下的华图教育和中公教育来说也是潜在。