开滦股份：煤炭盈利提升关注焦炭弹性

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　　当前环保督查正在华北西北以及长三角地区高强度推进，落后焦炭产能有望在政策推动下退出，行业格局有望改善，焦炭有望走出长期无法稳定盈利的尴尬局面，我们维持“强烈推荐-A”评级，预计2018EPS为0.72元/股，对应当前股价PE仅8.5倍。

　　焦炭板块：公司目前有720万吨焦炭产能，上半年焦炭产量347万吨，同比下降3%，主要是受到限产政策影响，销量345万吨，同比下降5%。

　　盈利预测及评级：当前环保督查正在华北西北以及长三角地区高强度推进，落后焦炭产能有望在政策推动下退出，行业格局有望改善，焦炭有望走出长期无法稳定盈利的尴尬局面，我们维持“强烈推荐-A”评级，预计2018EPS为0.72元/股，对应当前股价PE仅8.5倍。