降准就是对股市利好吗？

　　央行昨日在市场预料之中宣布10月15日起下调部分金融机构存款准备金率，以置换当日到期的中期借贷便利(MLF)。除去此部分，降准还可再增量资金约7500亿元。

　　降准的消息昨天一出，市场铺天盖地一片看好。地产中介，券商研报等等刷屏朋友圈，一致认为降准意在对冲外围利空，利好房价和股市，认为是大利好！昨日笔者在微信群就讲了降准对于股市来讲其实是中性。今早我们在本平台的直播群里也截图发表了看法。

　　降准就是在不印钞票的基础上，增加社会货币供应，但利息不变，即资金成本不变，仅仅增加货币数量，一般是用以缓解钱荒。MLF呢？MLF就是中期借贷便利，各银行拿国债或各种优质债权抵押，从央行获得现金。midd-984

　　这次降准已属今年第四次降准。上一次7月5日降准是定向降准，主要是为解决中小微企业融资而降，而这次是全面降准，但并没有强制性要求为中小创。选在这个时点确实有缓解外围市场暴跌对我国经济和资本市场过分冲击之意图。但笔者认为这只是直接原因。

　　往深层次分析，今年已降准四次，年底甚至明年年初还会继续降准。这里一个大背景就是美国在加息。按照正常逻辑去思考，我们为吸引全球资本应是跟随美国加息，然而我们这次仅选择了降准，虽然不排除后面也可能会加息，但是我们目前的经济状况是不允许加息，具体原因笔者曾写文章和直播强调过多次。

　　再看人民币的走势。美国加息后我们的人民币汇率却并未快速贬值，汇率技术走势也是不断呈现上影线。这里边可能是人行在进行背后操作，也就是说可能在抛售美元，做多人民币。从这个角度看，我们的美元储备会减少，同时也导致了市场上人民币流动性降低。所以这时候降准也是汇率政策和维系市场流动性的客观要求。

　　从另一个角度看，中美双方这时候都在一边为制造业和科技减税，一边为财政收入开源节流，国内发生的一系列热点大事，都和钱有关。地方债务的治理，可能造成一些地方资金缺口，比如上次降准就是因为挤爆互联网金融泡沫引发中小微企业资金大缺口，引发定向降准。

　　正如分析，本次降准其实是为各种资金缺口而来。很多分析师可能认为降准了，钱又会进股市了。至于钱进不进股市要看信心，我们要知道整个金融都还在处于降杠杆周期，在未来全球大国博弈新时代的背景下，美元继续强周期下，A股一两年很难看到牛市的影子。所以既然缺乏市场信心，我想资金也不会像某些人说的大举进入股市。

　　就今日市场的走势看，以北上资金为代表的外资，结束连续净流入以大幅减仓为主，要抄底的投资者先不要急了。更多内容可以点击右上角关注，进入我们的直播圈一起交流。

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